Giá vàng đã rơi xuống dưới 4.000 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 11, trong bối cảnh đồng USD phục hồi mạnh và kỳ vọng lãi suất cao hơn khiến chu kỳ tăng kéo dài ba năm của kim loại quý này đi đến hồi kết.

Giá vàng đã giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái, trong bối cảnh đồng USD phục hồi mạnh và kỳ vọng lãi suất cao hơn. Trong phiên giao dịch ngày 24/6, giá vàng có lúc giảm 3,7%, xuống dưới 3.970 USD/ounce, đánh dấu phiên giảm thứ hai liên tiếp. Chỉ số đo sức mạnh đồng USD tăng gần 1% trong tuần này, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác. Bạc cũng giảm xuống dưới 60 USD/ounce lần đầu tiên kể từ tháng 12, mất hơn 50% so với đỉnh hồi tháng 1.

Trong ba năm qua, vàng liên tục ghi nhận mức tăng hai chữ số mỗi năm, với giá đã hơn gấp đôi khi các ngân hàng trung ương, nhà quản lý quỹ và nhà đầu tư cá nhân cùng đổ tiền vào kênh trú ẩn này. Tuy nhiên, đà tăng bắt đầu suy yếu từ cuối tháng 1, không lâu sau khi vàng lập kỷ lục gần 5.600 USD/ounce. Đến tháng 6, giá vàng đã giảm hơn 20% so với đỉnh gần nhất, ngưỡng thường được xem là dấu hiệu bước vào thị trường giá xuống.

Một trong những yếu tố chính gây áp lực lên vàng là cuộc chiến Mỹ - Iran. Giá năng lượng tăng đã đẩy lạm phát lên cao và làm gia tăng khả năng các ngân hàng trung ương nâng lãi suất. Điều này khiến vàng trở nên kém hấp dẫn hơn so với các tài sản có lợi suất như trái phiếu Kho bạc Mỹ. Dù giá dầu hiện đã hạ nhiệt khi Mỹ và Iran đàm phán về một thỏa thuận hòa bình lâu dài, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) mới, Kevin Warsh, đã khiến thị trường bất ngờ khi phát tín hiệu sẽ giữ lập trường cứng rắn với lạm phát trong cuộc họp chính sách đầu tiên của mình. Điều này tiếp tục gây sức ép lên vàng, khiến giá giảm 8% trong bảy phiên giao dịch gần đây.

Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING Groep NV, nhận định nguyên nhân chủ yếu dẫn đến đà giảm gần đây của vàng là việc thị trường định giá lại kỳ vọng về lãi suất. Theo các nhà phân tích tại Goldman Sachs, thông điệp cứng rắn của Warsh có thể làm giảm bớt lo ngại về tính độc lập của các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế phát triển. Trước đó, những lo ngại này từng thúc đẩy dòng tiền vào vàng như một phần của “giao dịch chống mất giá tiền tệ” - chiến lược ưu tiên các tài sản như vàng và Bitcoin thay vì các đồng tiền dễ bị tổn thương bởi lạm phát, thâm hụt tài khóa và nới lỏng tiền tệ, chẳng hạn như đồng USD.

Trong tuần qua, một số ngân hàng lớn đã hạ dự báo giá vàng. Dù các mức mục tiêu mới vẫn cho thấy giá có thể phục hồi so với hiện tại, giới phân tích Phố Wall đã bớt lạc quan rõ rệt. Goldman Sachs cắt giảm 500 USD khỏi dự báo, hiện kỳ vọng vàng kết thúc năm ở mức 4.900 USD/ounce, trong khi Deutsche Bank hạ 17% dự báo giá quý IV.